TikTok、脸书遭抵制 Snap能否渔翁得利？

　　这一数字显然满足不了华尔街的胃口。

　　拆分成本项来看，Snap二季度营业成本2.5亿美元，同比增长16.3%，与营收增长速度趋同。反映出在营收增长放缓的同时，营业成本却不能同比例减少；

　　管理费用，也即一般和行政费用1.21亿美元，同比和环比都是负增长，管理层在控制成本方面下了很大功夫，但无奈，成本费用项中，管理费用仅占16%。

　　雪上加霜的是，Snap增收不增利，净利润亏损继续加大。二季度由去年同期的亏损2.55亿，增大到3.36亿，同比扩大28%。即使按照调整后的EBITDA计算，亏损的幅度依然再加大。

　　二季度，Snap的营业收入达到4.54亿美元，同比增长17%，超出市场预期的4.42亿美元。

　　从竞争情况来看，与Snap用户群颇为重合的Tiktok面临潜在的美国禁令，根据目前的中美形式，打压中国企业已成为不可逆转的趋势。在传出禁令消息后，美国的分析师纷纷调高了Snap的目标价，毕竟对于广告业务来说，少了一个强有力的竞争对手，广告每千次展示费用的竞争压力就大大减轻。

　　营收在增长，利润在咆哮，用户数高位预警！

　　在二季度财报中，部分数据也较为亮眼，如35岁以上使用Discover的每日平均数量同比增长了40％以上；平均每天有超过1.8亿用户使用增强现实，占到日活用户数的80%，高于一季度的75%。

　　从季度净利润趋势上看，Snap在2019年缩减亏损幅度的努力化为泡影，投资人对盈利的预期不得不变得更加有耐心。

　　两位数的增长在美国二季度GDP大幅下滑、广告主缩减开支的逆境中实现，可以称得上难能可贵，但相比一季度4.62亿的营收和同比44.4%的增长率，疫情对依赖广告收入的Snap是一记重锤。

　　在核心指标每日活跃用户数（DAU）方面，二季度新增3500万用户数，同比增长17%，达到2.38亿人，从增速上看，受益于疫情，DAU维持了高速增长。

　　营销费用方面，本季度花费1.32亿美元，同比增长17.9%，略高于营收增速；