Q2营收净利遭“双杀” 谷歌还有上涨“戏码”吗？

　　但它仍然是世界上最大的科技公司之一。

　　总体而言，Alphabet这个季度的业绩并不好，主要是因为核心广告业务陷入了严重困境。

　　分开来看，Alphabet的核心广告业务很弱。广告总收入下降了8%，其中谷歌搜索收入下降了10%，部分抵消了YouTube 6%的增长。这三个数字都不引人注目。而Facebook报告称，该季度广告增长了10%。Snap报告增长17%。Pinterest报告增长4%。

　　还有，Waymo还在等待爆发，该公司被广泛认为是自动驾驶领域的领头羊。在不太遥远的未来，Waymo可能会为谷歌股票增的长故事增添强大火力。

　　这并不是一个这一个季度才出现的现象。多年来，Alphabet一直是大型科技领域中增长最慢的，主要原因是广告业务违反了“大数定律”，云业务落后于业内同行，而其他业务尚未大放异彩。此外，利润率多年来也一直是Alphabet的一大不利因素，因为向移动广告的转移，广告业务的流量获取成本上升，导致一直以来利润增长乏力。

　　大型科技公司公布今年第二季度的收益时，它们的业绩超出了预期，股价也表现良好。Facebook、亚马逊和苹果都遵循了这一大趋势。但似乎有一个值得注意的例外？Alphabet。该公司的股票并没有攀升，而是在下跌。

　　不过，长期看好谷歌股票的投资者不应该过分担心Alphabet令人失望的收益。

　　因此，根据我的数据，GOOGL的股价目前是合理的。

　　因此，总体而言，我认为Alphabet的股价目前处于合理估值和略微被低估的区间。

　　GOOGL的股票估值合理

　　事实是，虽然Alphabet是大型科技公司中最不令人兴奋的，但它仍然是一家大型科技公司，其仍在很好地成长、有良好的利润率、巨大的长期机会，以及强劲的多年利润增长潜力。

　　除去Waymo，我认为Alphabet的收入将在未来几年以低两位数的速度增长，到2025年达到3250亿美元，而随着流量获取成本的降低和云业务规模的扩大，运营利润率将会提高。如果是这样的话，我认为到2025年Alphabet的每股收益将达到100美元。

　　没有亮点的收益数据

　　其他业务实际上做得很好。Google Play表现强劲，YouTube的订阅服务受到关注。但总而言之，这些辅助业务的优势不足以抵消核心广告业务的弱点。

　　在这种情况下，Alphabet的估值开始被低估。

　　的确，Alphabet可能是大型科技巨头中最弱的，但它仍然是一家非常强大的公司。

　　虽然Alphabet第二季度的营收和盈利都超过了预期，但业绩表现平平，数据本身也不是很好。值得注意的是，Facebook、亚马逊和苹果都成功地报告了当季营收和利润的正增长。但Alphabet没有。

　　作为世界上最大的科技公司之一，Alphabet的未来仍然非常光明。

　　基于20倍的行业平均预期市盈率，这意味着GOOGL 2024年的目标价为2000美元。每年折让8.5%，相当于2020年的目标价格约为1450美元。

　　Alphabet可能是大型科技公司中最弱的一家，但它仍是世界上最强大的公司之一，有着非常光明的未来。