回笼缓慢融资不畅 地产企业面临资金大考

　　房地产调控嚷嚷了近一年，并在今年4月达到空前规模。在持续而严厉的调控政策之下，地产企业已悄然迎来资金大考。

　　中国房产信息集团联合中国房地产测评中心发布的《2010年中国房地产企业上半年销售排行榜》显示，在排名前20位的大型房企中，前六个月只有恒大地产一家完成了全年销售目标的50%以上，超过九成的房地产企业均未能完成今年销售目标的一半。

　　时间过半，任务未过半。“龙头老大”万科并不是唯一的销售业绩未及格的上市房企。公告显示，保利、金地、恒盛、龙湖、复地、绿城、富力等多家上市公司，今年上半年均未完成全年销售收入的一半，最差的只完成了四分之一。

　　IPO步履维艰

　　再融资屡屡受阻

　　事实上，遭遇融资困境的不止招商地产一家，万科去年提出的112亿元公开增发计划，也未能顺利进行。

　　国内房价在政策的调控下并没有下跌，但销量的确受到了影响。在资金回笼缓慢、融资渠道不畅的情况下，地产企业的资金链开始紧绷

　　据悉，为配合逐步收紧的货币政策，防止开发商通过股市融资来偿还银行贷款或补充营运资本，从根本上抑制地产泡沫，证监会已经采取措施，暂停地产或与房地产开发相关的上市公司通过股市进行再融资。

　　销售业绩普遍不及格

　　5月12日，招商地产（000024）发布公告称，因受经济环境和政策变化影响，公司股价大幅下挫，公司董事会拟撤销非公开发行股票方案。

　　据长江证券（000783）研究部统计，在2008年底至2009年期间，成功借壳的地产公司有17家，包括中润投资（000506）、荣安地产（000517）、万方地产（000638）等；递交了重组方案，但尚未拿到批文的则有18家。由于再融资环境和地产市场均发生了变化，它们中的一部分已放弃了借壳计划。

　　内地房企在A股市场借壳上市举步维艰，在香港市场的表现也不尽如人意。2009年第三季度，共有恒盛地产、宝龙集团、华南城、禹洲地产、恒大地产、明发地产、龙湖地产、花样年等8家内地房企完成香港上市。除了恒大和龙湖之外，其他6家上市公司均遭遇了破发的命运。其中，恒盛地产、华南城、禹洲地产、明发集团上市首日即跌破发行价；花样年上市次日破发；福建宝龙地产在降低了招股价之后，才勉强挤上港交所，上市第四个交易日跌入破发团队。此外，卓越置业和融创中国则宣布暂时中止上市，卓越已是第二次IPO失败，而融创则是第三次。

　　7月6日，万科A（000002）发布公告，1~6月公司累计实现销售面积320.2万平方米，实现销售金额367.7亿元。由于此前订下的2010年销售目标是800亿元，计算下来，万科上半年仅完成全年销售目标的46%。