专家谈入市策略 业绩期后精选心水股

　　另外，对于上周政府宣布10招稳定楼市措施（详见表），市场普遍认为措施温和，交银国际研究部联席董事刘雅瀚表示，仍会维持本地地产股「领先」评级，市场忧虑股价疲弱，反而带来入市良机。「政府新公布的10项楼市新政只重新包装现有政策，与特首梁振英在竞选政纲一致。唯一新鲜的是出售剩余的居屋单位和把「置安心」资助房屋计划的预售提前于2013年初展开。虽然私人市场和月入低于4万元的家庭（置安心计划的目标）两者的购买力有重叠，私楼供应目标维持不变。」

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　　对于个人游政策，建银国际研究部联席主管苏国坚认为大赢家是收租股而并非零售股，乃因非户籍居民的个人游旅客多以外省民工为主，未必有消费力购买贵价钟表及珠宝等。

　　他看淡恒大（03333）及SOHO中国（行情，资讯，评论）（00410）。「恒大售楼进度不理想，要靠下半年每月80亿元（人民币？下同）销售额才追回全年目标，一旦销售未如理想，会令公司负债比率上升。」至于将SOHO中国评级转为沽售，因上半年销售额只达60亿元，与全年230亿元目标相距甚远，管理层指业务倾向以收租为主，加上需要资金开发地皮，担心公司负债率会上升。

　　何志忠表示，看好世茂（00813）及越秀地产（行情，资讯，评论）（00123），世茂上半年销售收益理想，越秀地产将广州IFC售于越秀房产信托基金（00405），除令公司负债下降之外，套现得来的资金可用作收购地皮。

　　上周钟表珠宝股未能造好，反而受周生生（行情，资讯，评论）（00116）业绩欠佳所拖累，其他同业如六福（00590）及东方表行（00398）跟随下跌。

　　苏国坚解释，「来港旅客上升会成为业主的加租借口，估计租金会持续上升，利好一批收租股。不过，本地酒店股未必受惠，因为邻近深圳的旅客，多会即日来回中港，或到亲戚家暂住，对本地酒店股入住率帮助较小。」

　　虽然港股成交未见显着回升，但市场上个别板块已成为市场焦点，首先要说的是内地进一步放宽个人游措施，港府上周五宣布暂缓三周审批，令个人游股前景更惹关注。

　　深圳市公安局早前宣布，个人游「一签多行」措施扩展至合资格非户籍居民，估计达410万人；同时，内地放宽5个城市，包括北京、上海、天津、重庆和广州的非户籍居民，可在当地申请个人游外游签证，料逾千万人合资格。

　　内房股看好世茂、越秀

　　在众多板块中，苏国坚较看好食品股如旺旺（00151），但累积不少升幅，不建议现阶段追入，反而可吼一批电力股如华润电力（行情，资讯，评论）（00836）、大唐发电（行情，资讯，评论）（00991）及华能国电（00902），整体电力股息率亦吸引，同时受惠煤价下跌。

　　交银维持看好本地地产股

　　交银国际研究部副总裁何志忠指出，今年内地「金九银十」推盘数目会多，但相信价格不会上升，除非内地会减息或政方政府放松银根，才对内房股有刺激作用。

　　金融界网站讯 据港媒报道，业绩高峰期暂告一段落，又是拣心水股的好时机。今期「追踪潜质股」请来两位房地产专家交银国际刘雅瀚及何志忠，以及建银国际苏国坚，与大家谈谈入市策略。

　　刘雅瀚表示，「相信政府将于未来数月先检讨新政的影响，再考虑其他新措施。即使政府再收紧对投资者的首付要求，目前的正利差和收入上升将能支持现时的楼价。因此维持对房地产市场正面的看法，现时的估值较资产净值折让42%，非常吸引，过去10年及5年的平均折让分别为20%和33%。」

　　苏国坚指出，目前零售股面对的租金上升压力不轻，利润亦受到打击，相信新一轮获批来港的个人游旅客，只会买一些生活必需品，例如奶粉及化妆品等，对本地零售业未必有太大刺激作用，反而会利好一批收租股如希慎（00014）及九仓（00004）。