周五展望：重点布局十大板块优质股

　　内容商品以信息不对称为基础：

　　IP市场火爆，是情怀，更是蓝海：2015年可谓IP市场爆炸增长的一年，而年也将有多个期待已久的作品上线。IP发展的重点在于优质的内容，并通过适当的商业化路径实现周边市场的开拓。原创音乐市场作为IP市场中的新人，值得关注。

　　作为看脸时代系列报告的第一篇，本文重点阐述信息不对称风险对文化内容消费商业模式演变趋势的重大影响，为下一篇我们对艺人经纪市场价值挖掘做充分铺垫，亦是对文化传媒行业研究方法论的阐述。

　　德美中工业4.0实现路径对比

　　类别：行业研究机构：国金证券股份有限公司研究员：张帅日期：2015-11-26

　　中信建投证券行业数据周报

　　中国是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，形成了世界上最大最全的工业体系。产业链上游：传感器、工业以太网让智能工厂可以感知世界，传递讯息；中游：工业软件、智能机器人让智能工厂拥有一双灵巧的双手；下游：软硬件结合构筑智能工厂，让生产过程融入个性化定制元素。从实现工业4.0转型的产业链上、中、下游来看，各领域企业众多，分类完善。各行业内定位清晰，竞争充分，可以充分满足市场高、中、低端全方面的需求。

　　对腾讯收入及EPS影响约为-1.6%。2015年3季度，腾讯手游收入占游戏收入比重达到28%，广告收入移动占比达到65%，我们估算应用宝广告收入占比约为5%。如果GooglePlay回归将获取的份额假设成立，我们认为，由于腾讯游戏均有腾讯平台自主运营，所以对腾讯游戏收入影响不大，但我们估算，每季度，对应用宝广告收入将有约1亿元人民币的影响，以及对增值服务中手游平台运营收入有约4亿元人民币的影响，相当于对腾讯总收入影响约-1.6%，EPS影响约为-0.02元。

　　风险提示：

　　风险分析：

　　如果Google搜索回归，我们可以以同样的流量和收入的逻辑去推算对市场的影响。

　　据称，GooglePlay将与海外版分开运营，以遵守中国过滤审查的规定，并接入支付宝及微信支付。

　　传播与文化行业-为什么这是一个看脸的时代(一)：信息不对称视角下的文化内容消费

　　1。国务院办公厅转发卫生计生委等部门关于推进医疗卫生与养老服务相结合的指导意见的通知

　　低信任社会、低版权意识，以及内容监管造成的不同国家区域间的信息不对称，共同加大了中国消费者对信息不对称风险的厌恶，恶化了传统版权经济商业基础。

　　根据易观数据，2015年3季度，中国第三方应用分发市场百度系占42%，腾讯系占22%，360占20%，豌豆荚占8.8%。若GooglePlay通过预装等进入中国市场，可能会从以上几大应用市场获得部分流量，但GooglePlay如何建立一个货币化平台，仍有待后续跟踪。目前移动端市场平台收入结构主要以游戏运营为主，广告收入占比约为20-30%。我们假设，GooglePlay的回归，将能拿到大约20-30%的市场份额(假设从百度获取10%，从360获取5%，从腾讯获取5%)，并在2016年4季度看到影响。

　　工业4.0:智能工厂华丽升级，引领未来发展方向

　　本周主题

　　哈工大思哲睿和北航天智航有望推动手术机器人国产化。目前国内医疗手术机器人存量有50多台，全部采购外科视觉公司的达芬奇机器人，手术机器人国产化有望来自哈工大思哲睿和天津大学妙手机器人，哈工大思哲睿在腹腔镜手术机器人领域走在国内最前面，有望在2006年发布新产品，而北航天智航的骨科机器人已经拿到医疗器械许可证。

　　互联网传媒行业研究周报：女子天团随风起舞；VR/AR持续引爆热点

　　行业整体估值下行，监管政策反复的风险。