金价短期可望挑战1000美元

　　美元在底部获得较强支撑 　　

　　上周公布的房屋营建数据和制造业指数显示美国经济依然疲弱，美元在上半周表现不佳，而且险些跌破前期历史低点。然而，随着美国高科技龙头公司（Intel、IBM、Google）和机械巨头卡特彼勒公司公布良好的一季度业绩，美元开始出现强劲反弹，这表明美国实体经济在次贷危机中的影响不大。虽然银行业陆续公布的一季度业绩尽管不佳，但市场普遍认为金融业最艰难的时刻已经渡过，降息和一系列激励政策的效果将逐渐显现，这对美元构成了较强支撑。此外，美国股市上周连续大幅上涨，显示有资金开始进入股市，金融市场信心有恢复的迹象。 　　

　　从上周公布的CPI数据看，美国通胀温和而欧洲通胀压力较大，美元短期内仍有较大的下行压力。美国劳工部公布3月份CPI月率上升0.3%，剔除食品和能源的核心CPI上升0.2%，与预期一致，美元仍有较大的降息空间。但欧元区3月CPI升幅创下历史新高，较上年同期上升3.6%，欧洲央行仍维持原有利率，甚至不排除未来有加息的可能性。欧元和美元的利差进一步扩大，将推动美元继续走弱。 　　

　　近期，七大工业国（G7）会议对美元急跌表示关切，汇率问题再度成为焦点。尽管G7的强硬语调令人有些意外，但除非之后有具体的行动跟进，否则美元的任何反弹都将是短暂的，直有到投资者确信美国经济的最艰难时期已过。美联储（FED）已接近降息周期尾声，目前美元正在缓慢筑底，欧洲央行（ECB）则可能在今年年底前通胀减缓后降息。如果未来美国经济状况没有非常严重的恶化，美元或将在未来数月后复苏。短期内美元继续下行的可能性较大，金价仍有上涨动力，但下半年美元复苏后，金价将面临更大的调整压力。 　　

　　油价有望拉动金价上行 　　

　　由于美国原油库存持续下降和原油供给方面出现忧虑，上周原油价格大幅上涨，NYMEX原油期货价格已经触及117美元。EIA公布的数据显示，截至4月11日当周，美国原油库存减少230万桶至3.137亿桶，汽油库存下降550万桶至2.158亿桶，原油库存连续两周出现大幅下降。供给方面，墨西哥湾一度关闭原油出口，尼日利亚油管遭受破坏，法国Fos-Lavera石油港口罢工已经持续两天，中国3月柴油进口量大增等引发了市场对供给的忧虑。 　　

　　原油价格已经连续三周大幅上涨，走势明显强于黄金。油价的快速上涨给全球带来很大通胀压力，农产品等大宗商品价格也在原油拉动下呈强势上涨态势，已触及前一阶段创下的历史高位。大宗商品价格走势与通胀息息相关，金价作为抵御通胀的良好工具与大宗商品价格具有较强的相关性，未来有望攀升。 　　

　　基金多头持仓大幅增加 　　

　　上周的美国CFTC黄金持仓数据中，基金净多持仓有较大增加。多头持仓增幅较大，表明基金仍然看好未来金价走势，黄金的投资需求依然较强。 　　

　　美元的疲弱和全球高通胀的压力，使得机构投资者当前仍然不敢大幅减持黄金头寸，通过持有黄金实现避险和保值目的。 　　

　　综上所述，尽管金价因美元回升中长期存在较大的回调压力，但短期内仍有望在高油价和高通胀的推动下走出一波上涨行情，预计不久金价仍能继续挑战1000美元关口。 　　

　　黄伟

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