图说焦炭：延续上涨态势

　　◆期现价差◆

　　最近一周，焦炭期货主力合约价格在拉升至新的平台后，暂时步入盘整走势。现货方面，主产区和主销区价格继续上涨，港口各品级冶金焦价格暂时平稳。截至本周三，天津港准一级冶金焦含税平仓价较期货主力合约价格贴水40元/吨左右。综合考虑交割品级升贴水、付款方式不同等因素，当前期货价格偏高。

　　◆焦炭现货◆

　　最近一周，焦炭现货价格全面上涨，钢厂节前补库存和炼焦煤价格上涨等依然是焦化厂提价的主要推手。目前，河北唐山二级冶金焦报价1720—1750元/吨（到厂含税价）；山西太原一级冶金焦报价1660元/吨（出厂含税价）；华东地区准一级冶金焦1690—1700元/吨（承兑出厂含税价）。预计后期现货市场维持稳中上行格局。

　　◆上游焦煤市场◆

　　最近一周，国内炼焦煤价格稳中上行，一是春节前煤矿安监力度加大，影响到煤炭供应，而下游客户接货良好，局部地区炼焦煤供不应求；二是雨雪天气对山西煤炭运输造成一定影响；三是蒙古焦煤出口受阻，蒙古国有焦煤企业塔本陶勒盖公司从11日起停止了对中国的煤炭出口，2012年该公司出口至中国的炼焦煤煤为240万吨左右。预计下游客户节前备货、煤矿限产以及进口受阻等因素将为优质焦煤价格提供支撑，短期市场维持缓慢上行趋势。

　　◆下游螺纹市场◆

　　最近一周，主要城市螺纹价格小幅下跌。春节前，工地需求清淡，商家出货不畅，加之铁矿石、钢坯价格回落，现货市场信心受挫，价格缓慢下调。截至本周三，HRB400 20MM螺纹钢平均价格为3857元/吨。从现货走势看，近期上游原材料价格涨势暂缓，但中期整体坚挺态势未改。预计现货市场在高成本以及低需求的共同作用下将以稳为主，下跌空间很小。

　　◆资金面情况◆

　　最近一周，焦炭期货价格继续上行，但略显疲态。同时，市场存量资金回升明显，目前已攀升至约42亿（保证金比例为10％），资金面和市场情绪有所好转。这种价涨量增态势始于去年12月份，目前仍未改变。

　　◆操作建议◆

　　目前，煤、焦产业链各环节形势均有所好转，基本面乐观将给焦炭市场有力支撑。预计下周焦炭期价将继续维持强势格局。但期货升水较大，加之钢市需求萎靡，需注意回调风险。

　　（作者单位：长江期货）